今天是5月19日，1999年的519行情讓一些老股民記憶猶新。那一波行情起源于中國(guó)證券法在1999年6月1日的首次正式實(shí)施，制度改革牛催生了這一波持續(xù)兩年的行情。

之后的市場(chǎng)一直念叨519，貌似每年519都是個(gè)值得紀(jì)念的日子，大盤表現(xiàn)不錯(cuò)。不過說實(shí)話，老師拉了一遍數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1999年到2019年，總計(jì)有14年里519是交易日，這14個(gè)交易日里8漲6跌，519單日上漲的規(guī)律并不明顯。

但今年的519有一個(gè)非常關(guān)鍵的不同。那就是使用了20多年的證券法迎來了重大修訂，尤其是審核制的IPO規(guī)則修改為注冊(cè)制。今年的新證券法實(shí)施后，按理說制度牛也該啟動(dòng)了，讓人出乎意料的是新冠病毒來襲，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)都帶來的海嘯般的沖擊。

其實(shí)1999年的519行情，也是分三個(gè)階段，分別是政策驅(qū)動(dòng)上漲階段、經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)下跌階段、經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)上漲階段。

第一階段，政策利好密集出臺(tái)，上證綜指累計(jì)上漲59.4%。第二階段，經(jīng)濟(jì)存在失速風(fēng)險(xiǎn)，上證綜指累計(jì)下跌22.6%。第三階段，企業(yè)利潤(rùn)向好，發(fā)行機(jī)制改革，上證綜指累計(jì)上漲63.7%。

現(xiàn)在的A股，改革已經(jīng)開啟，經(jīng)濟(jì)增速驟然降到負(fù)6.8%，應(yīng)該說前兩個(gè)階段都已經(jīng)過去了，能否開啟第三個(gè)階段呢？注冊(cè)制改革已經(jīng)實(shí)施，就看企業(yè)能否走出困境了。

昨天還高開低走的芯片板塊，今天就迎來了翻盤局。這其中一個(gè)很重要的原因，就是因?yàn)樽蛲須W美股市暴漲，給了今天A股里的游資活躍起來的信心。

游資搞什么？從進(jìn)攻性的角度當(dāng)然是搞科技，在概念驅(qū)動(dòng)下想炒多高都可以。但這種題材炒作，風(fēng)頭轉(zhuǎn)換太快，沒有什么跟風(fēng)意義，觀望一下，逢高離場(chǎng)即可。關(guān)鍵在于看后續(xù)政策的推動(dòng)。所以建議，仍是不急于加倉(cāng)，繼續(xù)觀望一段時(shí)間。